什么是股市?
股票市场是已经发行的股票按时价进行转让、买卖和流通的市场,包括交易市场和流通市场两部分。股市什么情况?
个人的观点是目前股市正处于一个自我调整的波动时期,那些前期上涨太高的股票要回调,然而,回调就意味着下跌,下跌就会导致许多人失去了狂热的投机心理,转而向过度悲观走去,这样跌跌不休就会出现。正所谓挢枉过正,因此,股市出现了这样的波动。如果把时间看得长一点,我们会发现,正是由于现在的股市惨淡,才为日后的股市狂热打好了基础。虽然,我们都知道悲观与狂热都不对,但这却正是股市投资者的一种常态心理。所以,建议用长远的视角看待现在股市的波动,也许能看得更清楚一些。
股市如何反映经济?
股市是经济晴雨表,这是道琼斯理论对股市最经典的归纳。自提出来后,100多年来几乎没有人会从根本上去否认它。但股市反应经济的过程却不那么简单,其间充满了复杂性与多变性。1、股市与经济增长率。近10多年间,我国GDP的实际增长率最高是1992年的14.2%,从1993年开始,连续7年下降,直到1999年到达低谷。但在这7年中,我国股票市场以上证指数的年平均数来算,有5年上涨。尤其是1995年到1999年,GDP增长率连续4年下降,降幅达30%以上,股票市场却连续4年上涨,涨幅达到110%。相反,2001年到2005年的4年间,GDP的增长率连续提高,股票市场却连跌了4年。由此看来,股市对经济的反应并不那么机械地对等。
2、股市与公司利润。我们做了两个方面的统计,一个是上证指数与公司平均净资产收益率:从1994年平均17.77%的净资产收益率开始,到1998年9.17%,我国上市公司的净资产收益率连续4年下降,降幅高达48.4%。而这4年的股票市场有两个为强势整理年份(1995年和1998年),两个为显著上涨年份(1996年和1997年),上证指数的年平均数4年间上升了78.76%。
一个是指数与利润增长率。为更准确地反应客观状况,我们统计了扣除新股贡献后的上市公司可比利润增长率。从1994年以来,上市公司可比利润增长率有5年为负,分别是1995、1996、1998、2001、2005年。5年中有两个上升年份(1996和2001年),两个强势整理年份(1995和1998年),真正的下跌年份只有2005年。这一结果依然叫人气馁,号称经济晴雨表的股市竟然连公司利润增减都无法提前反应。