由于2006年的大盘股集中发行,导致沪指的严重失真.....这是什么意思
就是因为大盘股对指数影响很大。大盘股发行后股指主要跟着它走。以致不能反应其余股票股价情况。比如2006年时中行、工行上市时股价都很低，只有2元左右。后来他们上涨了就带动指数上涨。由此指数涨了很多可原来好多股票根本没涨。所以说这指数“失真”。同样道理后来更大的中石油上市后就不断下跌。带动指数一路下跌。而不少股票也没有下跌如指数这么多。
上证指数失真能说明其制定的不科学吗
有三个原因导致了上证指数的严重虚化或失真。第一个原因，是14年来组成上证综合指数的股票数量发生了巨大的变化，这是上证指数虚化最主要的原因。
上证指数以上交所开业的1990年12月19日为基期，起点为100点。初期的样本股只有8只，总市值只有10亿元。至1992年5月份，上证指数已经超了1300点，在不到一年半的时间里，最大涨幅超过12倍。但此时的上市公司数也只有不到20家，总市值仅为200亿左右，还不到目前的1％，如此之小的总市值就将上证指数提升到了1300点的位置。按照上证指数的计算方法，新股是在原来点位的基础上计入指数，从理论上来说，只要此后上市的股票不涨不跌，指数就可以维持在原来高位。
由于初期样本股数量太少，而上市后又涨幅过大，使得早期指数的基础过高。这正是造成上证指数虚化的最根本原因。
与上证指数相比，有两个指标更能够客观反映投资者的实际盈亏状况。
一个指标是历年来上市公司融资总额（不含转债）与目前A股流通市值的比较，前者约为8500亿元，后者约为10200亿元。这就是说，如果以买入原始股的成本计算，投资者约有1700亿元的盈利。
另一个指标是历年来上市公司流通A股在上市第一天的流通市值之和，与目前A股流通市值的比较。前者的数字估计在15500亿左右，后者仍是10200亿元。也就是说，如果以二级市场的介入成本计算，投资者约有5300亿的亏损。
以上两个指标都没有考虑交易成本的问题。考虑到4000亿元的历年交易成本，则两个指标都是亏损的，亏损数额分别是2300亿和9300亿元。
因此，牛市之说根本无法成立。
上证指数失真的第二个原因，是新股上市首日计入指数的计算方法。
其作用机理是，只要新股上市第一天是上涨的，那么总市值就会增加，就会带动指数上涨。这个规则的原意是要把新股申购的收益计算在指数之中，但由于投资者只能赚到流通股的差价，而指数是以总股本计算的，这样就成倍夸大了新股认购收益。
